風險投資與創業融資科研項目：小微企業的逆風翻盤---數字金融、運動時尚、互聯網科技等領域的投資機會及前景分析

導師學校介紹

哈佛大學是美國本土歷史最悠久的高等學府，建立于1636年。哈佛大學由十所學院以及一個高等研究所構成，坐擁世界上規模最大的大學圖書館系統，2018學年注冊本科生6699余人、碩士及博士研究生13120余人。

哈佛大學在文學、醫學、法學、商學等多個領域擁有崇高的學術地位及廣泛的影響力，被公認為是當今世界最頂尖的高等教育及研究機構之一。同時，該校還負責管理運行哈佛-史密松森天體物理中心、麻省總醫院、波士頓兒童醫院等機構。截至2019年10月，哈佛大學共培養了包括富蘭克林·羅斯福、貝拉克·侯賽因·奧巴馬在內的8位美利堅合眾國總統，而哈佛的校友、教授及研究人員中共產生了160位諾貝爾獎得主（世界第一）、18位菲爾茲獎得主（世界第一）、14位圖靈獎得主（世界第四）。2019-20年，哈佛大學位列泰晤士高等教育世界大學聲譽排名世界第一。2020-21年，大學位列U.S.News世界大學排名世界第一、軟科世界大學學術排名世界第一、QS世界大學排名世界第三、泰晤士高等教育世界大學排名世界第三。

導師詳細介紹

導師昵稱

Sh.Bn.

導師級別

講席終身教授

導師學校

哈佛大學Harvard University

Sh.Bn.導師現任哈佛大學商學院講席教授，曾任斯坦福大學商學院教授，在斯坦福大學講授創業融資課程，導師畢業于哈佛大學，擁有哈佛大學商學院博士學位。Sh.Bn.導師的研究興趣聚焦創業融資與企業金融，在國際期刊發表風險投資、投資策略、資產配置方向論文十余篇。他的論文曾獲得Journal of Finance（JF；金融領域學術期刊Top1）最佳論文獎。導師出眾的研究成果獲得了業內廣泛的認可，目前導師同時擔任NBER的研究員。美國國家經濟研究局NBER是一個美國私營、非營利的機構,同時亦是美國最大的經濟學研究組織。目的是研究經濟的運作，進行實證的經濟學研究。三十一個美國諾貝爾經濟學獎得獎者中有十六位曾是美國全國經濟研究所的研究員。美國全國經濟研究所于1920年創辦。不少著名的經濟學者如小羅伯特·盧卡斯、羅伯特·巴羅、保羅·克魯曼也是其研究員。同時導師也擔任斯坦福經濟研究所的研究員。

Shai Bernstein is the Marvin Bower Associate Professor in the Entrepreneurial Management Unit at Harvard Business School and a Faculty Research Fellow at the National Bureau of Economic Research(NBER)in both the Corporate Finance group and the Productivity,Innovation,and Entrepreneurship group.Much of his research focuses on financial issues related to start-ups,and high growth firms,and the interaction of these issues with innovation and entrepreneurial activity.He teaches the Entrepreneurial Finance course in the MBA elective curriculum.Shai completed his Ph.D.in Business Economics at Harvard University.Prior to joining Harvard Business School,Shai spent eight years as a faculty at Stanford Graduate School of Business.

適合人群

方向：金融商科

專業：金融

適合專業：商業分析，金融工程，財務管理，風險管理，商業，公司金融，創業創新

項目價格：33800

項目周期：7周在線小組科研+5周論文輔導

是否建議高中生學習：是

是否建議大學生學習：是

語言：英文

難度：中級/高級難度

建議具備的基礎：金融學、創業融資、風險投資、組織管理、商務經濟等金融商科專業，或者希望對創業融資有所了解的學生；學生需要具備金融經濟基礎

科研項目產出

7周在線小組科研學習+5周論文指導學習共125課時+不限時論文指導

學術報告

優秀學員獲主導師Reference Letter

EI/CPCI/Scopus/ProQuest/Crossref/EBSCO或同等級別索引國際會議全文投遞與發表指導（可用于申請）

結業證書

成績單

項目介紹

該項目將以課程和案例研究結合的形式，以提供對初創公司及其投資者所面臨的財務挑戰增加更深入的理解。本項目將要求學生認真準備課前問題后的案例，閱讀和理解所有材料，并積極參與課堂討論。

理論目標

1.識別并解釋投資初創公司所面臨的挑戰，并評估這些項目機會。

2.了解生態系統中不同類型玩家的動機和目標，以及如何設計合同來協調機會

3.了解風險資本和其他投資者是如何評估早期風險投資的，以及用什么樣的證券為這些公司融資

4.評估初創公司的優勢和劣勢，并了解這些是如何影響其融資策略的

5.將這些概念和框架應用到真實公司的案例中

The program combines lectures and case studies to provide a deeper understanding of the financial challenges faced by startup companies and their investors.The program will require students to carefully prepare the cases following the pre-class questions,to read and understand all materials,and to participate actively in class discussion.

Theoretical Objectives

1.Identify and explain the challenges that arise from investing in startup companies,and evaluate such opportunities.

2.Understand the incentives and goals of different types of players in the ecosystem and how contracts are designed to align incentives.

3.Understand how venture capital and other investors are thinking about valuing early-stage ventures,and what kind of securities are used to finance such companies.

4.Evaluate the strengths and weaknesses of startup companies and understand how these affect their financing strategies.

5.Apply these concepts and frameworks to cases of real companies.

項目背景

初創企業可以帶來創新，甚至改變領域的范式，但是同時也面臨著巨大的不確定性和風險。疫情沖擊下，初創企業估值蒸發使得投資者的決策更加理性。在博弈的過程中，為什么投資者愿意為存在高風險和不確定性的企業提供資金？創業者如何吸引資本？投資者如何對初創企業估值？如何降低投資風險？上述問題，將在項目中一一得到解答。項目聚焦初創企業的融資特性、資本來源、各方激勵要素等，旨在引導學生掌握初創企業生命周期多種融資工具，熟悉創業生態系統，同時理論與實訓結合，在概念模型、估值和投資決策理論指導下，借鑒不同發展階段的企業實例，圍繞企業資金源與控制權問題展開探討。

Startup companies bring innovation and even revolutionize industries,but at the same time,they face enormous uncertainties and risks.The evaporation of the values of startup companies hit by the pandemic has made investors more rational.In the course of the game,why are investors willing to finance companies with high risks and uncertainties?How do entrepreneurs attract capital?How do investors value startups?How to reduce investment risk?The above questions will be answered one by one in this program.The program focuses on startup companies'financing characteristics,funding sources,incentives of various parties,etc.It aims to guide students to master financing tools in the life cycle of start-ups,to become familiar with the entrepreneurial ecosystem,and to combine theory and practice.Under the guidance of conceptual model,valuation,and investment decision-making theories,it discusses the funding sources and control of companies by drawing on the examples of enterprises in different stages.

項目大綱介紹

創業融資：項目將在本周聚焦初創企業融資策略和經營策略之間的聯系，探索初創企業的資金需求。General introduction to entrepreneurial finance

創業融資估值與合約：項目將在本周聚焦投資者初創企業估值、創始人股權稀釋以及投資合約關鍵條款。Valuations and contracts in entrepreneurial finance

種子輪融資與天使投資人：項目將在本周探討天使投資與可轉換債券機制。Seed financing and angel investors

初創企業債務融資Can startups use debt?Understanding venture debt

首次公開募股IPO：項目將在本周聚焦“企業透過證券交易所首次公開向投資者增發股票，以期募集用于企業發展資金的過程”。Initial public offerings

項目回顧與成果展示Program Review and Presentation

論文輔導Project Deliverables Tutoring

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